Inflación y variante Delta

Arrancamos la semana con el dato de inflación en México, de nuevo, arriba de lo esperado. La cifra anual baja un poco a 5.81% pero aún muy por arriba de lo esperado.
Esto confirma y facilita la esperada decisión de este próximo jueves en la junta de política monetaria de Banxico. La tasa que hoy está en 4.25% se irá al 4.50%, nuevamente un alza de 50 puntos base. Como lo he venido comentando, no es una buena noticia para la economía que el costo del dinero suba, pero ante este movimiento inflacionario, es necesario.
Probablemente con este movimiento al mejorar los rendimientos en pesos, veamos apreciación y se pueda abrir otra ventana de oportunidad para invertir en dólares. Recordemos que este fenómeno inflacionario es global y que es atribuible a este abrupto despertar después del cierre total y confinamiento.
Después de una baja impresionante en los precios de las materias primas y todo tipo de bienes y servicios, la reactivación ha traído consigo un alza exagerada; por demanda, por escasez y porque muchos de los afectados compensan hoy algo de las pérdidas terribles que arrastran del 2020.
Materias primas, fletes, insumos y servicios han tenido una contribución muy importante al incremento. Brasil, por ejemplo, ha tenido que incrementar su tasa de referencia 1% en la última junta de política monetaria. La tasa Selic, fijada por ese banco central, subió de 4.25% a 5.25%, 100 puntos base.
Otro factor que esta siendo determinante es la variante Delta y el enorme resurgimiento de la pandemia en todo el mundo. Algo que me queda claro es que ya es más un tema de la sociedad que de las autoridades. Pueden poner semáforo rojo, naranja o verde, pero la vida sigue y la economía no da para volver a cerrar, también el semáforo se ha vuelto un elemento de deslinde de responsabilidades, es decir, estamos en rojo, pero casi todo permanece abierto, está en ti y es tu responsabilidad si contraes el virus.
También es cierto que, si países ricos ya no cierran, con menor razón los países emergentes: en pocas palabras, se está poniendo de nuevo en manos de la sociedad la responsabilidad del cuidado y prevención. Se siguen viendo muchas incongruencias; por un lado, antros abiertos, bodas, fiestas…pero por el otro las aulas cerradas.
Quizá valdría la pena -principalmente en escuelas y universidades privadas- hacer un regreso responsable y paulatino con profesorado y alumnado vacunado. Algunas pocas ya lo han hecho. En el sector público está más complicado porque muchos alumnos y profesores aún no están vacunados y con 20,000 casos nuevos diarios, sería irresponsable.
Es responsabilidad del gobierno una pronta y urgente campaña de vacunación.
Es un hecho que esta variante está trayendo consecuencias económicas y que podríamos empezar a ver desaceleración en el crecimiento del PIB, en el empleo y en muchos indicadores económicos. Por supuesto que con ello podrían venir correcciones a las estimaciones que en general se han venido subiendo y tendrá mucho chiste seleccionar los sectores de la economía que seguirán bien y los que se afectarían menos.
Ha ayudado mucho al mercado que Estados Unidos sigue sin subir tasas y con un discurso benévolo en torno a cuándo aumentarlas, los reportes corporativos de las empresas que cotizan en bolsa han vuelto a ser buenos en su mayoría, 85% de ellas lo ha hecho de manera favorable hasta ahora.
El empleo en Estados Unidos sigue fuerte y hasta ahora no muestra señales de debilidad hasta julio. Tanto junio como julio sorprendieron y aunque seguimos por abajo del empleo antes de la pandemia, la recuperación ha sido sólida.
Habrá que ver si en agosto la variante Delta se manifiesta en una menor creación de plantas de trabajo.
@juansmusi​​​​​​​​

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