El momento es particularmente incómodo, lo que más detestan los mercados es la incertidumbre; sin estar viviendo una crisis, en mis años de experiencia, recuerdo muy pocas veces momentos tan inciertos. El mundo está creciendo a una tasa muy similar a la de años anteriores –entre 3.2% y 3.4–, EEUU trae una inercia económica impresionante en donde las empresas reportan resultados extraordinarios; el consumo, la construcción y el empleo atraviesan por un magnífico momento.

En la parte económica Europa también ha sorprendido para bien, y aunque el crecimiento ha sido moderado ha superado las expectativas, ya que las mayores complicaciones que ha enfrentado esta región son de corte político y hoy el único gran punto negativo lo aporta Cataluña con un movimiento independentista, insensato, absurdo y que no debe continuar y menos llevarse a cabo. En Asia, las dos grandes potencias China y Japón, atraviesan por una gran etapa económica siendo apoyados por un buen período político, ya que se reelige en Japón Shinzo Abe y además confirma su fuerza en el Congreso; en el caso de China, también es muy probable una reelección de Xi Jinping.

Pobre México, porque dicho lo anterior, aunque nuestra economía tiene una buena situación –más si tomamos en consideración lo mal que nos pintaba el panorama a principio de año–, la inestabilidad política y probablemente económica provenga de un agente externo denominado Donald Trump, y a pesar de lo irracional que suene y que sabemos mexicanos, americanos y canadienses lo nocivo que sería terminar el TLC, para él es una prioridad sacar ventaja haciendo de este Tratado un acuerdo unilateral; por supuesto, por cumplir sus promesas de campaña y ratificar su odio y venganza personal hacia nuestro país. Tan es personal el tema que ha ignorado todas las manifestaciones en contra, de diversos sectores estadounidenses, que le han pedido cuidar la relación con México y Canadá.

Por otro lado también seremos fuente de incertidumbre en el ámbito político local, en las elecciones del 2018 quien hoy se perfila como ganador no es ni mi favorito ni de los mercados; por tanto también aportará incertidumbre, inestabilidad y volatilidad.

Actualmente, al igual que en noviembre del año pasado, hacer estimaciones de tipo de cambio y tasas de crecimiento me parece muy inexacto; los escenarios posibles son cuatro:

1.- Bien el TLC y bien elecciones 2018
2.- Bien TLC, mal elecciones 2018
3.- Mal TLC, bien elecciones 2018
4.- Mal TLC, mal elecciones 2018

Por eso cuando me preguntan en cuánto estará el tipo de cambio y cuánto vamos a crecer, es necesario, construir cuatro escenarios distintos.

@juansmusi

Octubre 25, 2017