Etiqueta: Trump

Llevaba tiempo explicando, e incluso extrañado, cómo Trump le jalaba los bigotes al gigante asiático y no pasaba nada; no había repercusiones, el tigre aguantó y no mordió: Imposición de tarifas a $300 billones de USD de productos chinos al 25%, pleito con Huawei, cárcel a la hija del dueño y sanciones en plataformas tecnológicas, Android y Google, prohibición de venta de sus equipos por empresas de telecomunicaciones norteamericanas, y finalmente la amenaza de imponer el 10% adicional de aranceles a partir de septiembre a $200 billones más de productos chinos si no cumplían con un programa de compras agrícolas a EEUU. Trump tomó todas estas acciones para que China finalmente contestara las agresiones, y contestó con lo que más le va a doler a Trump para fines electorales y por supuesto económicos; China responde con una devaluación del 1.4% de su moneda rompiendo la barrera psicológica de 7 yuanes por dólar, propiciando el mayor movimiento devaluatorio desde 2008.

Además prohíbe y cierra –al 100%– la compra de productos agrícolas a EEUU. ¿Por qué hace esto China?, antes que nada explico que el yuan es la única moneda de un país importante que no flota libremente (opera en un rango máximo y mínimo), es decir que no se determina su precio por oferta y demanda al 100%.

Ellos conscientes de lo que quieren que evolucione su economía y por ende su población, invirtieron $1 trillón de USD para mantener la paridad cambiaria estable, el objetivo era hacerse más caro a las exportaciones buscando ya no ser solo la fábrica o manufactura del mundo y con el poder adquisitivo de la moneda incorporar a más chinos a una mayor clase media, buscando también tener una economía de consumo y servicios al interior del país.

Si se devalúan y mantenían como fábrica la economía, no podría dar este giro en donde el consumo interno se convierte en un motor; el mejor ejemplo de esto es EEUU, que ha dado en “outsourcing” las manufacturas y hoy su economía es movida por el consumo y servicios.

Esta respuesta o mordida del tigre tiene como fin lastimar a Trump y a EEUU, haciéndose China de nuevo más barata y competitiva se alejan de lo que habían venido haciendo; y temporalmente le pegan al dólar fortaleciéndolo, ya que es esa la divisa por excelencia en donde se refugia el mundo ante tiempos de incertidumbre y volatilidad. Recordemos la presión que le ha puesto Trump a la Reserva Federal para que baje tasas, mucho y a corto plazo, ya que a él le interesa que el dólar se debilite y con ello se revitalice la economía norteamericana, porque él ya está en campaña.

China ya se enojó, ahora la bola está en Washington; veremos hasta dónde se agudiza o profundiza el conflicto, o si esto ya ablanda al Presidente norteamericano.

El efecto en las monedas y Mercados es ya importante; este escenario provoca una aversión al riesgo que lleva a los inversionistas a salir de las Bolsas, comprar dólares, oro y refugiarse en activos de bajo riesgo mientras pasa la tempestad.

Aquí en México el problema nos ha llevado rápidamente a superar $19.70 y ha puesto nuestro índice de la Bolsa debajo de los 40,000 puntos.

Como siempre ocurre en estos momentos, no se debe reaccionar con pánico, no tomar pérdidas si acaban de comprar acciones, y tampoco compren dólares caros; al revés, se puede acercar el momento de comprar Bolsa y vender un poco de los dólares acumulados.

De prolongarse esta situación, veo muy complicado que Banco de México se atreva a bajar las tasas de interés, aunque la FED ya haya hecho un movimiento de baja.

Estar diversificado es imperativo; esta vez no toqué el tema local que de por sí ha aportado volatilidad, ni tampoco el BREXIT que en manos de Boris Johnson pinta terrible.

@juansmusi

El entorno geopolítico se ha complicado y podríamos decir que otra vez el protagonista es Donald Trump, pero ahora con los Iraníes, las sanciones económicas y veto que ha impuesto a ese país han sido la consecuencia de asumir que ellos son los culpables –sin poder probarlo–, de los ataques a barcos cargueros de petróleo en el Estrecho de Ormuz así como del derribo de un dron norteamericano. Irán por su parte, sin hacerse responsable ni aceptar la culpabilidad que le imputa el Presidente Trump, también ha respondido agresivamente e incluso ha llamado retrasado mental al Presidente norteamericano; la consecuencia en los mercados financieros de este conflicto es un encarecimiento en los precios del petróleo, en el caso del WTI ya supera los 58 dólares, en relación a los mercados financieros las Bolsas se han visto afectadas, a nivel global, por aversión al riesgo con un desempeño negativo en los índices, así mismo volatilidad para el dólar norteamericano que también se ha fortalecido contra todas las divisas.

Los Bonos del Tesoro que son por excelencia muy demandados, han bajado su rendimiento al punto de que el Bono de 10 años ya está por debajo del 2%, cotizando en 1.98%; esto para darnos una idea, es medio punto porcentual por debajo de la tasa der referencia de la FED que aún se ubica en 2.5%. Por último, el oro cotiza su mejor momento de los últimos cuatro años y medio, por arriba de los 1,430.00 dólares.

Hasta el momento, este movimiento de las variables económicas que comento, no ha perjudicado de manera importante a nuestro país, porque paradójicamente, han seguido ingresando recursos de extranjeros a nuestro país para aprovechar el alta tasa de interés que ofrecemos. Sigo pensando que Trump blofea y aprovecha este tipo de situaciones, porque como he venido diciendo, él ya está en campaña.

Espero no equivocarme pero de nuevo, estira la liga antes de que se rompa y politiza esta situación para legitimarse con su base de votantes y de paso ganar más adeptos. Pero lo más importante de lo anterior, será ver qué ocurre en el G20 en donde aparentemente la guerra comercial no encontrará solución; de hecho los mercados hoy descuentan que este tema no se va a solucionar en el corto plazo, creo que Trump como es su costumbre alardea y estira la liga, pero antes de llegar las elecciones lo solucionará.

Aquí el problema –más allá de comercial– tiene que ver con una enemistad y disgusto profundo de los norteamericanos con los chinos, debido a temas de espionaje, inteligencia artificial, uso de base de datos y demás información que a través de empresas tecnológicas como Huawei han vulnerado la privacidad de la información norteamericana; de ahí que esta empresa china hoy sea víctima de una ataque despiadado en donde incluso los proveedores de software y plataformas para teléfonos inteligentes han dejado de desarrollar actualizaciones, así mismo las compañías norteamericanas de telecomunicación han detenido la comercialización de sus equipos.

Por eso insisto, el conflicto chino/EEUU es mucho más profundo y complejo que solamente comercial, y de ahí, la dificultad para su solución.

@juansmusi
Junio 26, 2019

Fui el primero en reconocer que teníamos que hacer algo en la frontera sur, y también en darle la razón a EEUU de que México tenía que implementar acciones con respecto a la desmedida inmigración en nuestra frontera sur; además de que no se puede pasar así nomás de un país a otro, no tenemos una nación que ofrezca oportunidades suficientes ni siquiera para los mexicanos que deben ser prioridad, mucho menos para centro y sudamericanos.

Por otro lado, habiendo evitado la bronca arancelaria –temporalmente–, tenemos un nuevo problema: Trump ya está en campaña, y un político en campaña de eso pide su limosna; motivos para legitimarse y popularizarse, sabemos que México es uno de sus villanos y causas favoritas. ¿A dónde voy con todo esto?, pues a que Trump va a estar evaluándonos temporalmente,  si lo estamos haciendo bien o no según su criterio; usándonos a su conveniencia y en favor de su campaña, según convenga a su posición en las encuestas y a su popularidad, castigándonos con tuits, amenazas y tarifas.

Actualmente Trump tiene muchos frentes abiertos: Corea del Norte, así como imposición de tarifas a coches europeos; pero sus enemigos favoritos hoy son China, Irán, y por supuesto México.

Deseo que no se reelija, es un hombre que nos ha hecho mucho daño, de reelegirse, son 5 y medio años más de pesadilla en una relación muy frágil en donde él está por encima de tratados, contratos y acuerdos; y con el pretexto de que es por asuntos de seguridad nacional, deja de respetar y honrar incluso a instituciones. La probabilidad de que se relija hoy según expertos, es 50%, motivado por un buen momento económico y una base de votantes que están contentos con sus acciones.

También según expertos lo que lo puede derrotar es la unión de los demócratas (que hoy no están muy unidos) en la designación de una dupla que cuente con todo el apoyo, Bernie Sanders y Joe Biden; o cualquiera de los anteriores con Camala Harris, pero si no hay unión, los van a derrotar. Otra probable causa o ayuda para que no se reelija, es que se atraviese una recesión o crisis antes de noviembre 2020.

Recién anunciado el plan de inversión del Consejo Coordinador Empresarial, sí es una buena noticia $25 mil millones de pesos, pero el sexenio pasado la cantidad anual promedio anual fue de $32 mil millones.

Sigo insistiendo, esto no es suficiente, y lo que México necesita concretamente es: Reactivar el NAIM, cancelar Dos Bocas así como el Tren Maya y Santa Lucía; y si además se puede fortalecer lo más importante que debe tener un país y que nosotros no tenemos, la seguridad y el Estado de Derecho. Mientras lo anterior no ocurra, está latente la amenaza de ver menos crecimiento económico, deterioro de finanzas públicas y por ende vulnerabilidad para que nos reduzcan calificaciones o perspectivas.

Hoy debe anunciar la FED que no hay cambios en la política monetaria, es decir las tasas no se mueven, pero el comunicado será el centro de la atención de los mercados globales en donde se espera claridad del rumbo que tomará la política monetaria; y esa, parece indicar que empieza el proceso de bajas, una o dos este año y uno o dos el año entrante.

La primera podría ser en julio y la segunda en diciembre, a título personal creo que esto es más una exigencia del mercado y no una acción necesaria de política monetaria, porque la economía sigue sólida y con fundamentales que sí desaceleran pero aún son buenos; por tanto pienso que este año podría haber solo una baja si la economía no se deteriora demasiado. De nuevo, la campaña electoral y las elecciones 2020, a partir de ahora pueden también incidir y presionar a un Jerome Powell, que hasta ahora, no se ha dejado intimidar y ha mantenido la autonomía del Banco Central.

@juansmusi                 ​​​  Junio 19, 2019

Cuando más miedo y amenazados nos sentimos, empezamos a calcular la magnitud del desastre ante la entrada en vigor del 5% de aranceles a exportaciones mexicanas por parte de los EEUU, vía tweet de Donald Trump; arrancando en un 5%, y progresivamente llevándolo a un 25%. Tomando como ejemplo y base al sector automotriz, hago este ejercicio: Un motor hecho en México que tiene que cruzar 3 o 4 veces las fronteras  –así pasa y así es–, terminaría pagando el 15% o 100% de impuestos de su valor dependiendo del arancel.

No defiendo ni justifico lo indefendible, la manera de imponerse –que no es negociar– de Trump, la ventajosa posición de tener el “sartén por el mango” y ahorcar a la contraparte, el mezclar asuntos comerciales con asuntos migratorios, el clavar un puñal por la espalda cuando estábamos a punto de firmar el TMEC, imponer aranceles por encima de un Tratado de Libre Comercio vigente, (eso sólo Trump lo hace), mismo que es una total y absoluta falta de ética, moral y respeto por la relación bilateral; pero es lo que hay, así se maneja y conduce el líder del país más importante y poderoso del mundo que es nuestro socio principal.

Desde la perspectiva de mercados, economía y finanzas, era imperativo llegar a un arreglo favorable para ambas naciones, hoy México tiene a su principal paraestatal al borde de la chatarra: calificación con perspectiva negativa en la deuda soberana, un crecimiento económico que cada día se debilita más, una falta tremenda de confianza y certidumbre agravada por una situación insostenible de inseguridad y una ausencia del Estado de Derecho.

Un país que tiene más de 60 millones de pobres, y que si no crece a tasas mayores del 4%, esta situación de rezago y desigualdad no va a cambiar. Trump lo pidió varias veces, digamos que por la buena, detengan ese flujo irracional de migrantes que son una amenaza para tu país y para el mío; si la ayuda y la caridad empieza por casa, ¿por qué no atender primero a los 60 millones de mexicanos que nos necesitan?; lo tomamos a la ligera, seguimos dejando pasar a quien quiera como “Pedro por su casa”.

A falta de oídos y acciones, vino la amenaza; de haberse materializado la amenaza de los aranceles crecientes iniciando en 5%, hubiera tenido consecuencias desastrosas que no únicamente nos habrían bajado más el crecimiento, podríamos haber llegado a números negativos entrando en recesión. México estaba en la posición del débil y con todo en contra, además con la urgencia de hacer algo al respecto de esta migración.

Si la negociación fue: Yo hago algo por cerrar mi frontera sur y te lo demuestro, y tú no me pongas aranceles, ese es el acuerdo aparente, sin embargo ahora hay mucha especulación hablando de que volvimos a perder, cedimos de más y vendimos a la patria; no lo creo y quiero ser objetivo, teníamos que hacer algo en la frontera sur y para México la imposición de tarifas era catastrófico. Ahora todos muy dignos y criticando por criticar, a nadie nos consta que hayamos cedido más de lo que se debía, y tampoco quienes más critican hoy este acuerdo temporal han medido las consecuencias de perder una negociación con un tiburón sin escrúpulos.

Como veo las cosas los mercados regresaron con euforia en donde se encontraban, y no es festejo, simplemente se ubicaron otra vez ante lo terrible que pudo haber ocurrido; no creo que algo mejore pronto, pero sí celebro que no se haya puesto mucho peor.

Y como siempre digo, no tomen decisiones de pánico en medio de la tormenta; estas oportunidades son para vender caro y no para comprar, es decir, vender a $19.80 para recomprar a $19.20 y no al revés,  hablando de Bolsa es tiempo de comprar y no vender.

@juansmusi

Junio 12, 2019

Apenas han transcurrido seis meses en el cambio de administración, y los retos tanto locales como globales para México son muchos, desafortunadamente la perspectiva en general en ambos casos no ha mejorado sino que ha empeorado. Globalmente el ambiente es complicado, a pesar de que EEUU sigue creciendo y su información económica es sólida, las amenazas de una desaceleración más rápida de lo que se pensaba se hacen presentes ante las hostilidades del presidente Trump a los chinos, en esta guerra comercial que él ha detonado.

En Europa la cosa tampoco ha mejorado, el Brexit es, ha sido y seguirá siendo un desastre; pero con la novedad de que ahora también Theresa May ha renunciado a presidir su partido, y por ende a su rol de Primer Ministro. En Italia predomina un ambiente de incertidumbre y descontento ante posibles sanciones por incumplimiento a las reglas que la Unión Europea exige a los países miembros respecto a su déficit presupuestal; en Francia la popularidad de Macron sigue bajando, y la desaceleración económica en el resto de la Unión también se ha hecho presente.

El representante más importante y sólido del mundo emergente sin duda es China, quien también se ve amenazada con desacelerar abruptamente en caso de empeorar la guerra comercial. Por si fuera poco, surge un nuevo reto que estaba fuera de la ecuación de todo este ambiente global adverso –y que nos sorprende al estilo del Presidente Trump– la imposición de tarifas del 5% a todos los productos mexicanos, mismas que pueden llegar al 25% si México no hace algo con respecto al problema migratorio; en este caso le doy la razón al Presidente de los EEUU que nos exige controlar y detener un flujo desmedido de inmigrantes que pasan a México ”como Pedro por su casa”.

Mi reflexión en este sentido es que “la caridad empieza por la casa”, y antes de atender a Centro y Sud América debemos ver por los 60 millones de mexicanos pobres. El flujo desmedido de estas personas, con el presupuesto de nuestro país ajustado, implica un costo de manutención a nosotros como contribuyentes, por lo que estos migrantes que eventualmente pueden cruzar la frontera con EEUU, ya tienen que ser detenidos; nos lo habían solicitado por la buena en más de dos ocasiones, ahora desafortunadamente nos plantean un problema a la mala mezclando asuntos comerciales con temas migratorios.

Qué difícil tarea la de la Delegación Mexicana de convencer y evitar que lleguen las sanciones de un personaje que se mueve muy bien en el conflicto y que razones no entiende; pero también creo que es fundamental que México y sus autoridades entiendan que debemos negociar, y si es posible, complacer las exigencias del Presidente Trump a cambio de que nuestro país no siga afectando su ya de por sí bajísima estimación de crecimiento económico; me queda claro que en ésta, llevamos la de perder. La estrategia de inversión que he venido comentando, en la que se incluyen entre 30% y 40% de dólares, empieza a pagar dividendos.

@juansmusi

Junio 5, 2019