Banxico puede empezar

La semana pasada tuvimos mucha información relacionada con la inflación y las decisiones de los bancos centrales. Banco de México y la Reserva Federal publicaron sus minutas. En el caso de nuestro banco central, las minutas fueron más optimistas, suaves o “dovish”. Señalaron riesgos contra la inflación; pero se vio la posibilidad de que las reducciones comiencen en marzo. Prácticamente en todo hubo consenso.

En el caso de la Reserva Federal, las minutas fueron ligeramente pesimistas, duras o “hawkish”. Los riesgos de un repunte de tasas son mucho más altos, y prácticamente se ha descartado una baja en marzo y mayo. El escenario más probable es que la primera reducción sea hasta junio. Será muy interesante ver la reacción del tipo de cambio cuando nosotros empecemos antes a bajar la tasa de interés y la diferencia se haga más chica (en este primer movimiento, sería aproximadamente de unos 30 centavos hacia arriba).

México tuvo un buen dato de inflación en la primera quincena de febrero. La cifra anual se ubica en 4.45%, bajando del 4.87% previo. En Estados Unidos la historia no fue igual, sino al revés: hubo un ligero repunte -no alarmante-; pero de ahí partieron las diferentes posturas y lo expresado en las minutas de la FED.

También conocimos la cifra oficial y revisada del PIB en México. La lectura fue positiva. El cuarto trimestre fue mejor al anteriormente publicado, y el anual fue de 3.2%.

Lo anterior sugiere que nosotros y los Estados Unidos podríamos ver este 2024 un aterrizaje suave en la economía (“soft landing”, como se conoce en términos más técnicos).

Esta semana culmina la temporada de reportes corporativos y, de nuevo, fue mejor a lo esperado. Veremos reportes de Lowe’s y Macy’s. No fue sorpresa, pero definitivamente el más espectacular fue NVDIA, confirmando el auge de la fabricación de chips para inteligencia artificial, con crecimiento de 400% en sus utilidades, lo cual hace suponer que su precio no es el producto de una burbuja y que tiene muy buena perspectiva hacia adelante.

Lamentablemente, se cumplen dos años del conflicto entre Rusia y Ucrania. No se ve solución en el corto plazo, y Rusia sigue venciendo. Arrancan este viernes las campañas presidenciales en México. En Estados Unidos, Trump le sigue ganando a un sinnúmero de juicios y a su opositora Republicana Nikki Haley. Habrá que estar atentos.

@juansmusi

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