Seguimos muchos asombrados del comportamiento del tipo de cambio, y no es para menos. Y tampoco se necesita ser experto en análisis económico o financiero de profesión para tener dudas del comportamiento de la moneda, pero en el caso del peso mexicano que flota libremente, este, está explicado y fundamentado correctamente.

Una moneda con tipo de cambio fijo, no obedece a nada, solo se fija por instrucción de un gobierno y se financia con recursos su paridad. Cuando en el pasado tuvimos esto, fracasó y el fracaso venía acompañado de duros golpes a los recursos, hasta el punto que el país en 1994 se quedó prácticamente sin reservas y fuertes devaluaciones.

Hoy China sigue siendo la única economía importante que mantiene un régimen de tipo de cambio fijo en donde el propio gobierno lo financia y permite deslices y apreciaciones. China tiene más de tres trillones de dólares y en principio es más que suficiente para mantener este régimen de tipo de cambio fijo.

Es mucho más sano tener un régimen de libre flotación que no es más que dejarlo a oferta y demanda.

Lo que extraña y mucho, es que, bajo las circunstancias actuales del país, tengamos un tipo de cambio en torno a los $20 pesos por dólar. Dicho en otras palabras, hay una crisis profunda y tenemos una moneda fuerte, esto, es muy inusual. Pero, así como es inusual, está bien fundamentado y lo voy a explicar.

La explicación rápida es, si el dólar ha bajado de $24 a $20 es porque han entrado más dólares de los que han salido. Y si, es así en un régimen de libre flotación y aunque resulte difícil de creer se juntan muchas razones fundamentales que explican esta entrada de recursos al país.

Si se acuerdan comenté y esto sigue siendo vigente, que la inversión financiera de extranjeros en el año se ha reducido, hemos perdido más de $12 mil millones de dólares. También la inversión extranjera directa (la de empresas y firmas que llegan a establecerse en el país) ha disminuido y por último las ventas de crudo que también han bajado con respecto a los años anteriores.

Pues resulta que aún y con estos indicadores negativos en los últimos meses se ha incrementado la entrada de dólares al país producto del debilitamiento del dólar, algo del flujo de extranjeros ha regresado a bonos y a bolsa, nuestros paisanos que mandan remesas y estas si han incrementado de manera importante y también algo inusual es el amplio superávit comercial que tenemos en donde típicamente y cuando la economía funciona, hemos sido más bien deficitarios.

Esto es necesario entenderlo porque explica en mucho la apreciación y no es necesariamente una buena noticia. Cuando México crece al 2% o arriba de este mediocre promedio histórico somos deficitarios, es decir importamos más de lo que exportamos. Y no es malo porque lo que esto quiere decir es que el mercado local demanda más de lo que se exporta, es decir hay poder de compra y una demanda por encima de lo que demanda el mercado externo.

En este evento salen más dólares de los que entran. Ahora que somos ampliamente superavitarios estamos exportando más de lo que importamos, o sea, el mercado interno es muy débil y a pesar de lo débil también de las exportaciones hay más demanda externa. En este evento entran más dólares de los que salen y aprecian la moneda.

Con todo lo anterior y atípico que es, está fundamentada y explicada esta fortaleza temporal, que desde mi punto de vista se puede sostener algunos meses y no descarto que pueda ir hacia $19.50. Pero aún así y sin la certeza de que esto pueda ocurrir, yo sigo pensando que en una protección patrimonial sigue haciendo mucho sentido invertir en dólares y mantenerlos.

No sé cuándo y de verdad espero estar equivocado, pero este país no está tomando las decisiones correctas hacia adelante y muy pronto estas variables pueden cambiar, también el dólar con la recuperación económica puede apreciarse y mandar el tipo de cambio de nuevo hacia $21.50 o $22. Es cuestión de tiempo.

@juansmusi​​​​​​