¿Hizo bien Banxico?

Sin duda la pregunta es ésta. Nos sorprendió a todos la decisión de subir la tasa de interés 0.50% cuando esperábamos 0.25%. La decisión fue unánime. Todos los miembros de la junta de gobierno -los cinco- estuvieron a favor de ser más enérgicos y determinados para llevar la tasa al 11%. Creo que la mayor justificación es que, a diferencia de muchos países del Mundo en que la trayectoria en los últimos meses ha sido descendiente, ése no fue el caso de México. La inflación en enero, sobre todo en la primera quincena, sorprendió repuntando y la inflación subyacente también sigue alta. El año pasado cerramos al 7.82% en la cifra anual, y hoy la tenemos en 7.91%

La decisión no hará grandes diferencias al ser 0.25% mayor a lo esperado. Seguirá contribuyendo a la especulación en inversiones de portafolio y con la diferencia que existe entre México y Estados Unidos -que es de 6.5%-, seguramente seguiremos viendo un peso fuerte y estabilidad cambiaria al ser nuestro país una combinación muy atractiva de riesgo-rendimiento. Insisto: Aunque nos sorprendió, parece que el Banco Central tomó una decisión dolorosa pero correcta. Las tasas altas solo son buena noticia para los pocos que viven del rendimiento de sus capitales. Para los demás sectores de la economía, y sobre todo para quienes tienen y requieren de financiamiento, es una muy mala noticia.

No obstante, lo apuntado, en México hubo buenas noticias: una mayor actividad industrial y manufacturera e inversión extranjera directa por $35 mil millones de dólares en 2022. Otro factor que ha seguido contribuyendo a la fortaleza de nuestra moneda. México seguirá siendo un país atractivo para la inversión extranjera, que fortalece la presencia de empresas que privilegian nuestra situación geográfica y cercanía con la economía más grande del mundo, “near shoring”.

La semana pasada destacó por tener declaraciones de miembros de la FED más negativas que positivas, lo que provocó que los mercados se regresaran. Continuó la temporada de reportes, que siguieron siendo mejores a lo esperado. De nuevo, 70% de los reportes emitidos han sido mejores a las expectativas. La temporada continuará esta semana y la siguiente. Ojalá se mantenga esta tendencia.

También, la semana destacó por el tema de las hostilidades entre China y Estados Unidos. Se derribó un globo que estaba realizando vuelos en su territorio y se pudo confirmar la alta capacidad tecnológica que tenía el aparato chino para intervenir comunicaciones y hacer diversas funciones de espionaje. Sin poder confirmar que también son chinos, se derribaron otros tres globos en Michigan, Canadá y Alaska.

El conflicto entre Rusia y Ucrania no mejora, y simplemente sabemos que el mundo sigue equipando de armamento a Ucrania; y Rusia, en respuesta, continúa con los bombardeos y recorta la producción diaria de barriles en 500,000. Esto detonó un alza en el precio del energético y se mantiene el West Texas Intermediate arriba de $80 dólares por barril.

Esta semana vuelve a ser crucial por la publicación de la cifra de inflación en Estados Unidos por el mes de enero. Si vuelve a salir bien, podemos ver una continua recuperación de los activos muy golpeados en mercados financieros. Por el contrario, si saliera mal, lo ganado en enero se podría regresar. Hay optimismo y parece que la cifra seguirá mostrando una trayectoria descendente. También se publicará la inflación en Reino Unido por el mes de enero.

@juansmusi​​​​​​​

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