Sin mérito propio

En días recientes hemos visto una notable estabilidad y apreciación de nuestra moneda, nos estamos acercando al nivel de los $19.00 y muy probablemente podríamos romper esa barrera para estar en el rango de 18.90/19.00 por lo que me preguntan mucho a qué se debe esta fortaleza del peso, contesto que no es la fortaleza del peso lo que estamos viendo sino más bien una debilidad del dólar norteamericano frente a toda la canasta de divisas; en pocas palabras, esta “apreciación” reciente de más o menos un 3.5% es la que han tenido también otros países con respecto a la divisa norteamericana, y respondiendo concretamente porque se está debilitando el dólar, yo identifico cuatro factores que contribuyen a este desliz:

1) Una aparente tregua comercial entre China y EEUU.- Poco se ha avanzado, pero el simple hecho de que los problemas entre esas dos naciones no se han profundizado y el tono de las negociaciones ha mejorado; así mismo, el cese a las hostilidades del Presidente Trump posponiendo imponer mayores aranceles a más productos Chinos, todo esto lleva a los mercados a una mejor percepción de que dicho tema puede tener una solución y que no se desate la tan temida guerra comercial.

2) La política monetaria en EEUU.- La FED ha empezado su proceso de baja de tasas y esto afecta la fortaleza del dólar porque también los rendimientos en esa moneda disminuyen, y en otros países –por ejemplo como en México donde las tasas siguen altas— mantienen el atractivo, y con ello atraen inversión financiera. Este debilitamiento está anticipando, que a finales del mes actual volverán a reducir la tasa de interés, con lo que podría depreciarse un poco más.

3) La pérdida de dinamismo o desaceleración de la economía norteamericana.- El hecho de tener un año de menor crecimiento con respecto al anterior y variables económicas que desaceleran en muchos sectores de la economía, contribuyen a una menor fortaleza norteamericana y por ende de su moneda; esto no significa que estén en recesión o que vayan a entrar en una crisis, simplemente desacelerar puede traer esto como una consecuencia natural.

4) TMEC.- En mucho menor medida pero también contribuyendo a este movimiento, está la percepción más no la certidumbre, de que pronto podría firmarse el TMEC; esto lo asumimos por recientes declaraciones del Presidente Trump y diversos representante del partido republicano así como del demócrata.

Lo anterior, sin tener una fecha o la certeza de que se pueda firmar en el corto plazo. Dicho esto, veo dos cosas muy claras: La primera es que México no está haciendo absolutamente nada que vaya en sentido correcto para fortalecer nuestra moneda –es un tema coyuntural y global–, que tristemente es sumamente frágil; lo segundo que veo es que es un buen momento para cubrir una parte de las necesidades, tanto de negocio o patrimoniales comprando dólares, es cierto que se puede apreciar un poquito más y romper los 19, pero atinarle al punto más bajo requeriría una bola de cristal.

@juansmusi

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